楼市“金九”回暖，房企分化加剧，未来路在何方？

楼市“金九”销售业绩回暖

百强房企销售总额降幅收窄

2025年1至9月，TOP100房企销售总额同比下降12.2%，不过降幅较1至8月收窄1.1个百分点，显示出市场有回暖趋势。9月单月TOP100房企销售总额环比增长11.9%，众多房企表现强劲，成为拉动市场的重要力量。

多家房企单月业绩环比增长

9月百强房企中有72家单月业绩环比增长，45家企业环比增幅大于30%。头部阵营中，TOP10房企里也有7家销售操盘金额环比上升，这表明部分房企在市场调整中展现出较强的适应能力。

行业内部结构性差异凸显

规模梯队分化进一步拉大

销售额千亿房企数量与去年持平，中小房企收缩明显。TOP10房企门槛同比提升，TOP100房企门槛则同比大降，头部与尾部差距持续扩大，这种分化在新增货值布局上同样显著，头部房企占据主导地位。

资源聚集效应凸显

2025年1至9月，绿城中国、保利发展和中海地产在新增货值上位列前三，头部企业资源聚集效应进一步增强，中小房企面临更大挑战，在市场竞争中愈发艰难。

房企融资收缩与债务压力

融资规模下降且分化突出

2025年前三季度，房企融资规模同比下降30%，第三季度虽环比上升5%但同比仍下降35%，处于历史低位。多数民营房企，尤其是出险房企，融资难问题依旧突出。

债务压力迎来峰值

2025年房企全年到期债务增加，三季度到期约1600亿元成年内高峰。2024年债券发行远低于到期规模，借新还旧缺口大，部分企业流动性紧张局面加剧。

公募REITs与政策托底

公募REITs成为纾困关键

2025年政策持续加码，国家发改委将社区商业基础设施纳入REITs优先支持领域。房企通过REITs盘活自持物业，释放资金偿债与补充流动性，推动行业向“轻资产运营”转型。

政策发力为市场托底

9月以来多地出台楼市新政，从供需两端发力解决市场痛点。随着前期政策落地，地方政府调控自主性提升，部分高能级核心城市有望逐步企稳。

楼市“金九”虽有回暖迹象，但房企分化加剧、融资收缩、债务压力大等问题仍严峻。公募REITs和政策托底为行业带来新希望，房企需抓住机遇，积极应对挑战，实现可持续发展。

相关问答

2025年1至9月TOP100房企销售总额有何变化？

1个百分点。

9月百强房企销售业绩有哪些亮点？

9%，72家房企单月业绩环比增长，45家企业环比增幅大于30%。

行业内部结构性差异体现在哪些方面？

规模梯队分化拉大，中小房企收缩明显，头部与尾部差距扩大。新增货值布局上，头部房企占据主导地位。

房企融资情况如何？

2025年前三季度房企融资规模同比下降30%，第三季度环比上升5%但同比下降35%，融资分化突出，民营房企融资难。

公募REITs对房企有什么作用？

房企可通过REITs盘活自持物业，释放沉淀资金用于偿债与补充流动性，推动行业向“轻资产运营”转型。

政策对楼市有哪些影响？

9月多地出台楼市新政，从供需两端发力为市场托底。随着政策落地，地方调控自主性提升，部分高能级核心城市有望企稳。