市值170亿的仙鹤股份，如何同时推进三个百亿级项目？

仙鹤股份的百亿项目布局

四川项目详情

8月7日，仙鹤股份公告拟投约110亿元在四川省合江县建竹浆纸用一体化高性能纸基新材料项目。项目分两期，一期建设期三年，建成达产后预计年产值约51.5亿元。此项目旨在突破特种纸原材料进口依赖瓶颈，依托当地竹资源优势。

广西与湖北项目进展

广西项目和湖北项目分别于2020年底和2021年初启动，预计总投资约118亿元和100亿元，均为“林浆纸用”一体化布局。广西项目一期已投产，今年推进二期；湖北项目部分一期工程在建，今年计划全部投产并启动二期建设。

资金困境与筹措渠道

资金紧张现状

截至2025年一季度末，仙鹤股份账上货币资金仅8.95亿元，经营活动现金流量净额为-1.96亿元，资产负债率高达65.49%，靠自身难以支撑百亿投资项目。

多元化筹资方式

公司表示项目资金将通过自有资金投入、股权融资及政策性金融支持等多元化渠道筹措。其上市以来直接融资41.43亿元，间接融资金额更高，举债建厂成过去两年主要筹资模式。

产能消化与风险挑战

产能规划与现状

三大项目规划产能高达700万吨，而去年公司产能利用率不超过70%，销量不及产量，库存增长24.13%。新增产能将通过深耕细分市场、扩大国内外布局及定制高端产品来消化。

项目风险提示

四川项目尚需多项审批程序，建设周期不确定。若一期项目效果未达预期，二期项目可能顺延、变更、中止或终止，对公司融资能力和产能消化能力带来严峻考验。

仙鹤股份推进三个百亿级项目面临诸多挑战，资金筹措和产能消化是关键。公司需有效整合资源，确保项目顺利实施，提升自身行业竞争力，实现可持续发展，为成为“纸业巨头”奠定基础。

相关问答

仙鹤股份三大项目的总投资大概是多少？

广西项目预计总投资约118亿元，湖北项目预计约100亿元，四川项目拟投约110亿元，三大项目总投资约328亿元。

公司目前的资产负债率情况如何？

截至49%，为近十年新高，且近几年呈阶梯式上升。

新增产能将通过哪些途径消化？

新增产能将通过深耕高增长细分市场、扩大国内外业务布局、与战略客户联合开发定制化高端产品三大路径来消化。

四川项目有什么特点？

四川项目是竹浆项目，所在地竹资源丰富，规划产能包括80万吨竹浆和120万吨高性能纸基新材料生产线，旨在突破进口依赖瓶颈。

广西项目和湖北项目目前的工程进度怎样？

广西项目一期工程已投产，今年推进二期；湖北项目部分一期工程在建，今年计划全部投产并启动二期建设。

公司未来的融资方式有哪些？

公司未来融资方式包括自有资金投入、股权融资及政策性金融支持，明确提及未来会采用股权融资。