源杰科技遭上交所问询：营收下降、毛利率下滑及应收款项风险引关注

源杰科技收到上交所问询函

2024年6月19日晚，源杰科技（688498.SH）发布公告，称近日收到上交所对其2023年年度报告的事后审核问询函。此次问询函聚焦公司在营收规模变化、毛利率变化、一季度经营业绩、应收款项、存货、预付账款和私募股权投资等七个方面的问题。公司已经对问询函进行了详细回复。

营收和净利润大幅下降

2023年营收和净利润数据

2023年度，源杰科技实现营收1.44亿元，同比下降48.96%；实现归母净利润1947.98万元，同比下降80.58%。上交所要求公司补充披露近三年不同速率、不同终端应用领域产品的营业收入数据，并说明前五大客户的销售情况。

近三年销售情况

公司回函内容显示，2021年销售金额为2.32亿元，2022年增长至2.82亿元，但2023年降至1.38亿元。大客户方面，2021年前五大客户销售合计1.33亿元，2022年增长至1.61亿元，2023年降至0.77亿元。

毛利率显著下滑

毛利率数据和分析

2023年度，源杰科技主营业务毛利率从2022年的61.90%下降至2023年的40.40%，下降了21.50个百分点。其中，2.5G产品因价格下降等因素导致毛利率从48.49%大幅下降至12.18%，影响整体毛利率水平约14.02个百分点；25G产品收入占比从16.36%下降至2.13%，影响整体毛利率约9.58个百分点。上交所要求公司结合相关变化情况分析毛利率下滑、单位成本变动的主要影响因素。

毛利率下滑原因

回函内容显示，2021年至2023年，市场竞争加剧导致公司主要产品单价下降，同时叠加新产线未达产以及激光器TO占比提升等因素，导致单位成本上涨，公司主要产品毛利率呈下降趋势。尤其是2.5G激光器芯片系列产品在2023年的毛利率下降幅度最大，为36.31%。

与同行业公司对比

与同行业可比公司相比，源杰科技2021年至2023年的主营业务毛利率高于仕佳光子（688313.SH）和长光华芯（688048.SH），但2023年毛利率水平也出现大幅下滑的情形。

2024年一季度业绩分析

一季度营收和净利润数据

2024年一季度，源杰科技实现营收6006万元，同比增长72.33%；实现归母净利润1054万元，同比下降11.06%。上交所要求公司说明营收、净利润、扣非净利润变动的原因，前五大客户情况是否存在重大变动。

一季度毛利率变化

回函显示，公司一季度综合毛利率为34.84%，同比下降7.92个百分点。其中主营业务毛利率为35.29%，同比下降7.08个百分点，主要系低速率产品市场竞争加剧。2024年一季度的相关产品售价低于2023年一季度水平，尤其是出货量较大的2.5G 1490/1270等型号产品因价格下降，其毛利率同比均出现不同程度下降，导致总体毛利率下降。2024年一季度前五大客户较上一年度保持稳定，没有重大变动。

应收款项风险分析

应收账款数据

年报显示，报告期末源杰科技应收账款期末账面余额为1.14亿元，占营收的比例为79%，计提减值准备1385万元。上交所要求说明公司1年以上应收账款余额较大的原因及合理性，应收账款是否存在回款风险。

应收账款回款风险

公司回函显示，2023年度，受下游市场下滑、客户资金紧张等因素影响，公司1年以上的应收账款呈上升趋势。总体来看，公司2023年末应收账款账龄结构优于长光华芯，但低于仕佳光子。公司对应收账款的信用减值损失计提充分，以应对潜在的回款风险。

存货周转率下降

存货数据和分析

报告期末，公司存货账面余额为1.58亿元，占全年营收的比例为109.72%。2021年至2023年，存货周转率分别为1.82、1.42、0.71，呈现持续下降趋势。上交所要求公司详细分析存货周转率持续下滑的原因，并说明对相关存货计提跌价准备的具体计算过程、依据及计提的充分性。

预付账款情况

预付账款数据

2024年一季度末，公司预付账款为1345万元，2023年末为345万元。上交所要求公司列示预付账款的交易对手方、金额、采购内容及具体用途、预付比例，是否存在账龄大于1年的预付款项。

预付账款细节

公司回复中详细列出了预付账款的交易对手方、金额、采购内容和用途，并说明了预付款项的账龄结构。公司表示，没有账龄大于1年的预付款项。

私募股权投资披露

私募股权投资情况

年报显示，报告期内公司投资了私募基金3000万元，成为北京观新光源创业投资基金中心（有限合伙）有限合伙人。上交所要求补充披露该私募基金设立的目的、投资领域，是否已有明确的投资计划或投资标的，公司投资私募基金的必要性；说明私募基金其他合伙人的基本情况，是否与公司、控股股东、实际控制人、董监高存在关联关系等。

私募基金详情

源杰科技在回函中详细说明了该私募基金的设立目的和投资领域，表示基金已有明确的投资计划和投资标的。公司认为投资该私募基金能够有效分散投资风险，增加收益。并说明其他合伙人均为独立第三方，与公司、控股股东、实际控制人、董监高不存在关联关系。

相关问题

源杰科技2023年营收下降的原因是什么？源杰科技2023年营收下降主要由于市场竞争加剧、新产线未达产及主要产品价格下跌等因素。

源杰科技毛利率下降的主要原因是什么？源杰科技毛利率下降主要由于2.5G产品价格下降及25G产品收入占比下降，以及新产线未达产导致的单位成本上涨。

2024年一季度源杰科技的业绩表现如何？2024年一季度，源杰科技营收增长72.33%，但净利润下降11.06%，主要受低速率产品市场竞争加剧影响。

源杰科技的应收账款存在回款风险吗？由于市场下滑和客户资金紧张，源杰科技2023年应收账款回款风险增加，但公司已计提充分的减值准备应对风险。

源杰科技的存货周转率为何持续下降？源杰科技的存货周转率持续下降主要由于市场需求不稳定及存货积压所致，公司正在详细分析并计提跌价准备。

源杰科技投资私募基金的目的是什么？源杰科技投资私募基金的目的是分散投资风险并增加收益，所投资的私募基金已有明确的投资计划和标的。