传统业务承压下，支付机构该如何转型？-股票话题-财云量化

摘要：

近日，拉卡拉、新国都等多家支付机构发布2025年业绩预告，传统收单业务因多种因素持续承压，支付机构急需转型，跨境支付、AI融合等方向成突围重要抓手。

传统业务增长乏力

市场竞争激烈

在当前的支付市场中，竞争愈发激烈。众多支付机构纷纷涌入，导致市场份额争夺异常激烈。拉卡拉、新国都等公司所处的收单行业，竞争压力巨大。新商户拓展策略及营销支持力度加大，使得收单及增值服务业务的收入及毛利率较上年同期出现一定幅度下降。

交易规模收缩

传统支付市场受到数字支付冲击，收单业务萎缩，银行卡支付交易规模下降。拉卡拉表示，剔除非经常性损益影响后，公司净利润较上年同期下降，主要受银行卡支付交易规模下降影响。新国都2025年累计处理交易流水与上年同期基本持平，但收单业务仍面临挑战。

业务投入增加

不少公司为探索业务转型投入了更多成本和资源。新国都在说明业绩变动原因时称，扣除非经常性损益后的净利润较上年同期下降主要系国内收单业务影响及公司对跨境支付、人工智能等新业务的投入加大所致。这在一定程度上影响了当期的利润表现。

传统业务承压下，支付机构该如何转型？

扣非净利润下滑

拉卡拉业绩情况

拉卡拉2025年归属于上市公司股东的净利润预计为10.6亿元至12亿元，较上年同期增长202%至242%。扣除非经常性损益后的净利润预计为3亿元至4.1亿元，较上年同期下降46%至26%。非经常性损益对净利润的影响金额预计约为8.14亿元，主要包括公司持有的上市公司股票资产公允价值变动增加、出售部分持有的上市公司股票实现投资收益大幅增长。

新国都业绩情况

嘉联支付母公司新国都2025年归属于上市公司股东的净利润预计为4亿元至5亿元，较上年同期增长70.79%至113.49%，扣除非经常性损益后的净利润预计为3.5亿元至4.5亿元，较上年同期下降28.91%至8.60%。2025年该公司预计非经常性损益影响归属于上市公司股东的净利润约为5000万元，主要来源于政府补助及理财收益。

其他公司业绩情况

随行付母公司高阳科技2025年前11个月经营亏损约2.4亿港元，预计2025年全年将延续经营亏损态势。海科融通母公司翠微股份预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为-4.9亿元至-4.5亿元，与上年同期相比，减亏1.97亿元至2.37亿元，但仍未能扭亏为盈。

探索业务转型

跨境支付领域

不少支付机构向跨境支付等业务领域寻求转型。新国都表示，在跨境支付业务方面，公司持续加大资源投入，深耕产品研发与银行渠道建设，不断丰富产品线、提升核心竞争力。这有望为公司开辟新的利润增长点，摆脱对传统业务的过度依赖。

AI融合方向

拉卡拉表示，展望2026年，将进一步推进支付与SaaS和AI的融合。通过这种融合，支付机构能够提升服务的智能化水平，更好地满足客户需求，提高运营效率，从而在市场竞争中占据更有利的位置。

严监管下的挑战与机遇

在严监管背景下，支付机构大额罚单频现。如广州合利宝支付科技有限公司的母公司ST仁东，因存在违反清算管理规定等行为，被中国人民银行广东省分行给予警告、通报批评，并处罚款6279.97万元，没收违法所得1208.02万元，罚没款合计7487.99万元。这也促使支付机构更加规范经营，在转型中寻求合规发展之路。