秉扬科技并购知行股份，能带来怎样的协同效应？

并购双方情况概述

秉扬科技现状

秉扬科技从事压裂支撑剂系列产品研产销，主要客户是中石油、中石化系统内油气开采企业。2025年业绩不佳，营收下滑13.16%，净利润下滑5.67%。2026年一季度经营颓势未减，营收和净利润同比大幅下滑，虽现金流因减少库存备货而不错，但仍面临竞争压力。

知行股份情况

知行股份产品以再生沥青混合料为主、原生沥青混合料为辅，是新三板创新层里的“优等生”。2025年营业收入6.9亿元，同比增长2.06%，归母净利润5455.42万元，同比增幅28.71%。不过，其面临回款难题，应收账款余额高，周转率下降，经营活动现金流量净额变为负数，资产负债率为59.08%。

并购面临的问题与难点

知行股份股权结构问题

知行股份是典型家族企业，实际控制人张楠楠、刘永伟夫妇及一致行动人黄振英合计控制公司75.94%股权。这种高度集中的股权结构，在并购时会使对方谈判定价话语权强，且并购后核心团队稳定性存疑，给并购带来挑战。

秉扬科技自身经营困境

秉扬科技面临激烈竞争，市场集中度低，产品同质化，只能靠价格竞争，盈利空间被挤压。2025年业绩下滑，2026年一季度继续不佳，这促使其有并购需求，希望通过并购知行股份来平滑油气开采行业带来的波动。

并购前景展望

业务协同可能性

双方都属制造业-非金属矿物制品业，产品为大宗商品，从逻辑上有共同点，并非跨界。秉扬科技方面认为能理解该业务并找到协同点，并购是在大行业中对细分行业多层次拓展，关键在于是否有协同性及管理能力，未来业务协同值得期待。

并购后续待察

此次并购是北交所公司收购新三板公司首单案例，秉扬科技以发行股份+现金方式收购，涉及诸多事宜。目前以收购知行股份100%股权为意向性目标，后续方案及能否顺利并购还有待进一步观察，其带来的影响也备受关注。

秉扬科技并购知行股份，是在各自面临困境下的举措。知行股份虽业绩好但有回款问题，秉扬科技竞争激烈业绩下滑。此次并购若成功实施，在业务协同等方面或有新变化，最终效果如何，市场拭目以待。

相关问答

秉扬科技为什么要并购知行股份？

秉扬科技面临激烈竞争和业绩下滑，希望通过并购知行股份平滑油气开采行业波动，利用其净利润提升自身盈利能力。

知行股份业绩如何？

071%，但有回款难题。

知行股份股权结构是怎样的？

知行股份是家族企业，实际控制人张楠楠、刘永伟夫妇及一致行动人黄振英合计控制公司46%。

秉扬科技2026年一季度经营情况怎样？

061%。

此次并购对秉扬科技有何意义？

若并购成功，可借助知行股份业绩平滑自身波动，还能在业务上拓展细分行业领域，提升综合竞争力。

并购后续还需关注什么？

要关注后续方案是否顺利推进，包括股份发行、现金支付等事宜，以及并购后双方业务协同效果和核心团队稳定性。